Hedgefondindekset HFRI er oppe med 4,8% år til dato frem til og med november 2023. Det skal ses i perspektivet af, at indekset har en beta på 0,4 og leverede et afkast på -4,1% i 2022. Til sammenligning har Secure Hedge, Secure Spectrums hedgefond, en beta på 0,1 og har leveret et afkast på 2,89% til og med november 2023 efter at have leveret 0,33% i 2022. Estimatet for december måned 2023 i Secure Hedge er 0,44%, hvilket bringer det estimerede årsafkast for 2023 op på 3,33%.
Senest opdateret fredag den 5. januar 2024
Jeppe Blirup
Senior Portfolio Manager, Hedgefonde
jb@securespectrum.dk
David Buhl
Investment Analyst, Hedgefonde
db@securespectrum.dk
2023 har været præget af blandende resultater i Secure Hedge. Den mest iøjnefaldende er dog amerikanske Deer Park Road. Deer Park Road leverer -23,5% til og med november 2023, og fyldte ved indgangen til 2023 10,9% af porteføljen i Secure Hedge. Deer Park-filosofien baserer sig på at købe subprime amerikanske realkreditobligationer udstedt før finanskrisen. I 2023 har det især været deres afdækning, som har kostet dem dyrt, hvor de i starten af året var overafdækket.
Ved udgangen af 2022 lavede vi i Secure Spectrum en omrokering i Muddy Waters, og besluttede os for at lægge en andel af vores kapital i Domino-fonden. Det har vist sig at give pote i 2023, hvor Domino er oppe med 16,2% ÅTD. Modsat Global Opportunies-fonden, kan Domino holde positionerne i længere tid, og har samtidig en mindre andel investeret i enkelte kampagner, hvilket vi mener er med til at forbedre afkast/risiko-forholdet.
I 3. kvartal udtrådte Secure Hedge af Sabrepoint Capital, da afkastet og risikostyringen i fonden ikke har levet op til vores forventninger. Vi er på udkig efter en ny Long/Short aktieforvalter og er her i dialog med flere attraktive forvaltere, som vi på nuværende tidspunkt er ved at vurdere.
Vi har fortsat tiltro til, at Secure Hedge kan levere et pænt afkast over den korte rente, hvorfor vi anbefaler investorer en allokering til hedgefonde i niveauet 5-10%.